上证指数从6124点跌到2566点，经过前期的连续反弹与振荡后，昨天又艰难地攀爬到2878点。究竟应该怎样判断目前的市场运行方向？

　　近日记者和多个私募基金经理接触，他们普遍看空目前的市场，认为接下来的半年，行情难有明显起色。著名私募机构深圳三羊资产总裁林少立表示，目前中国股市已经进入了战略相持阶段，是部署长期投资的战略时机。

　　2800点以下金字塔建仓

　　经过10个月的清洗，大盘惨不忍睹，如何判断未来的市场方向是关键。林少立表示，如果6214点跌至2566点是战略防御阶段，那么，目前中国股市已经进入了战略相持阶段，相持阶段僵持一段时期后必将进入战略反攻阶段。目前相持阶段是部署长期投资的战略时机。

　　林少立说，中国股市目前估值合理，无论从历史或者国际比较来看，中国股市15倍市盈率将是极具投资价值的区域。目前PE已经接近2005年股市千点时的水平。

　　对于未来一年的预测，林少立认为，未来一年上证指数将在2000-4000点之间运行，2500点以下是建仓的安全区域。

　　林少立透露，其将采取“金字塔”模式建仓。在2800点以下按照金字塔的模式建仓，目前控制仓位不超过20%；如果进一步下跌至2500点，仓位将增至40%-50%.如果大盘反弹则波段操作，降低持股成本。其认为，在振荡市和单边下跌的熊市中，采用“金字塔”模式建仓可防范风险，锁定收益，投资标的锁定景气行业、优势企业、估值合理的卓越企业。

　　在大盘快速下跌、系统风险释放的过程中，等待超跌的机会伺机买入卓越的企业是战胜振荡市场的一大法宝。大小非股东有可能不计成本减持，造成个股偏离正常价格走势的情况，当个股跌至相当具有投资价值区域时，抓住历史机会买入将可获得超额回报。

　　林少立还考虑投资优质可转债。他认为，可转债具有低风险、高收益的特性，长期稳健回报优于股票；国内对发行可转债的公司质量要求更高，因此投资转债的风险更低、收益更高，是追求稳健回报的理想投资品种。